Отметим, что это первое заседание совета директоров под руководством недавно вступившей в должность главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной.

При этом годовая инфляция по состоянию на 8 июля составила 6,6%, что, по оценке ЦБ РФ, выше целевого диапазона. Сформировавшиеся темпы инфляции регулятор связывает прежде всего с динамикой цен на продовольственные товары и регулируемых цен и тарифов. По прогнозам Банка России, при текущей направленности денежно-кредитной политики, а также при отсутствии негативных шоков на рынке продовольствия темпы инфляции вернутся в целевой диапазон в течение второго полугодия 2013г.

Между тем совет директоров принял решение установить с 15 июля минимальную процентную ставку по аукционам по предоставлению годовых кредитов, обеспеченных нерыночными активами или поручительствами, по плавающей процентной ставке в размере 5,75% годовых. Таким образом, ЦБ расширил систему своих инструментов. Как говорится в сообщении, это "будет способствовать усилению действенности процентного канала трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики".

Ранее Э.Набиуллина заявляла, что не исключает снижения процентных ставок Банка России уже в III квартале, если будет наблюдаться замедление инфляции. "Ставки могут быть снижены в III квартале, если инфляция пойдет вниз, и комбинация других факторов позволит прогнозировать ее дальнейшее снижение. Учитывая и базу прошлого года, и текущую динамику, снижение инфляции в III квартале весьма вероятно", - заявила Э.Набиуллина в интервью Reuters.

При этом еще в апреле 2013г. занимавший тогда пост главы ЦБ Сергей Игнатьев заявил, что ЦБ может начать снижать базовые ставки, не дожидаясь вхождения инфляции в целевой диапазон в 5-6%. В конце мая этот прогноз подтвердил и первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев, назначенный сегодня министром экономического развития РФ.

Тем не менее на своем заседании 10 июня 2013г. Совет директоров Банка России принял решение оставить ставку рефинансирования без изменений. Последний раз Банк России менял ставку рефинансирования в сентябре 2012г., повысив ее на 25 базисных пунктов - до 8,25%.

Между тем опрошенные РБК аналитики ранее отмечали, что после первого "набиуллинского" заседания никаких радикальных изменений не произойдет. По их мнению, принятие решения о снижении ключевых выглядело бы как слишком резкое изменение политики ЦБ, тогда как Э.Набиуллина постарается сохранить преемственность курса.